在政策推动下，PPP模式（公共私营合作制）逐渐成为水务企业的一条重要融资渠道。2015年，PPP水环境治理项目已签订资金超过千亿元，预计2016年PPP还将延续火热势头，迎来更多落地。

    PPP即政府与社会资本合作的模式。财政部政府与社会资本合作中心副主任焦小平表示，PPP已经从一种市场投融资手段拓展为一种市场化、社会化的公共产品供给管理方式，是政府与市场的连接器、转换器、助力器。

在水务行业（主要包括自来水和污水处理），PPP模式将大量的社会资本引入市场，一方面缓解了政府资金不足的压力，另一方面还可以引入先进的技术与成熟的管理经验，提升水务企业的服务质量和经营效率。

    “PPP不是一场华丽的婚礼，而是一生一世完美的婚姻。”焦小平说。不过，与其他公共服务行业相比，水务行业属于典型的区域自然垄断行业，这场婚姻要想持久仍存痛点。

政策持续加码

    随着“水十条”细则的逐步落地，由此带动的万亿环保盛宴也备受市场期待。面对万亿级的投资需求，政府不再单打独斗，决定全面引进社会资本。

    根据财政部和环保部联合发布的《关于推进水污染防治领域政府和社会资本合作的实施意见》，在水污染防治领域将大力推广运用政府和社会资本合作（PPP）模式，逐步将水污染防治领域全面向社会资本开放。其中，饮用水水源地环境综合整治等为PPP推进的重点领域。

    在众多业内人士看来，环保部将联合财政部，采取PPP模式打包实施一批“水十条”重大项目。不过由于目前社会资本还没有大规模进入水污染防治领域，各级地方政府还要进一步拓展资金渠道。此前，来自权威媒体报道称，财政部将以股权的形式投资PPP基金，规模为1500亿元，各地方政府则相应地成立了百亿级的基金，用以支持PPP项目的发展。

    据公开资料，2015年的超亿元PPP项目在水务、固废、大气三大领域都有分布，而且有多个水务、固废综合项目，水务相关的项目有136个，固废相关的有6个，大气相关的有2个，水务相关的超亿元PPP项目占据了总数约95%的份额。仅北控水务、碧水源、东方园林、首创集团、云南水务这5家公司就占据了约88%的份额。

过快过热发展令业界担心

    然而，行业过热的现象却令人有些担心：大量资本的涌入促进了环保产业的发展，为环保行业带来了一股新的动力，但是资本放大了行业成长的预期，过快发展可能会带来一些隐患。

    全国工商联环境商会会长赵笠钧认为，过热的资本会让环保行业存在“虚火”，容易产生不理性的行为。当前资本界对于环保领域预期过高，实际上传统环保业务的市场尚不成熟，要找到好的标的存在一定困难。

    桑德集团董事长文一波说，未来三年，中国或将成为全球最大的PPP市场。但当下PPP项目签约仅30%左右，签约项目实际进行投资的仅约50%，进展远低于预期。

    业内人士分析认为，当前PPP问题主要集中在土地风险、不合理低价中标、合作过程中的不确定风险多等。“特别是在外来资本的冲击下，最容易出现恶性竞争。不少中小型环保企业也有可能步入地下中标的怪圈。”赵笠钧说。PPP模式并未能杜绝市场不公平竞争，相反，一些环保PPP项目运作和实施过程中，恶性竞争日趋严重，低价中标事件频频发生。

    “PPP现在出现了很多门不当、户不对的结合，低价中标就是其中一类。政府招标时若一味降低资金需求和技术门槛，会导致处理的污水不达标，引发黑臭水体，治污目标没达到，反而变成集中式排污。”碧水源董事长文剑平说。

    此外，违约、欠款、价格问题等也常常造成社会资本的信心不足。

水务PPP如何走向持久

    而在总结水务PPP的失败原因时，“商业利益、信任程度、行事方式等是关系成败的深层次原因。”业界资深人士指出，很多表面上的原因都缘于这几个深层次问题。而在实际操作层面，“不规范、不谨慎、不公平、不经严格论证就匆匆上马的项目存在极大的隐患。”广州市天则区域发展研究中心主任赵旭指出。

    诚如天津曹妃甸海水淡化项目由北控水务、挪威阿科凌、管委会三家合作建设，水源来自海水和陡河水库。但曹妃甸工业区的规模没有达到预期，只是用陡河水库的水就已足够，致使海水淡化BOT项目，至今闲置。”而政府的信用和支付能力或许是PPP项目面临的最大不确定性，赵旭坦言：“对此，民营资本没有更好办法预防。

    “在实际履约过程中，经常会出现因政治原因拒绝价格调整到位，以及政府财力不足，购买责任无法保障的现象。”赵旭说。

    成功的水务PPP好比一场旷日持久的婚姻，上述多位知名专家明确指出，“水务＋PPP”至少应满足如下条件：“政府参与者有清醒的认识，进行严格论证；项目启动前的谈判历时较长，并在此过程中建立信任；有专业的机构作为支撑；既重市场准入，又重事后监管；以及政府与民营资本的公平。”

    对待起始于2014年的新一轮PPP，业内人士希望在下述方面得以改进：“首先，混合所有制不是国有跟国有混合，那样会强化垄断，强化惰性，混合所有制必须规定是民营跟国有混合；其次，是股权比例的问题，必须明确混合所有制股权比例；此外，必须指出对某些项目必须搞PPP，或者说必须实行混合所有制。”

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